واحد گرمی
دانشكده تحصیلات تكمیلی
پایان نامه برای دریافت درجه كارشناسی ارشد در رشته مدیریت دولتی
گرایش مالی
عنوان:
شناسایی و رتبهبندی عوامل موثر بر تصمیمگیری سهامداران در خرید سهام عادی در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تکنیکهای تصمیمگیری چند معیاره
استاد راهنما:
دكتر محمد حسن زاده
استاد مشاور:
دكتر حبیب ابراهیم پور
تیرماه 1392
برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود
(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)
تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :
فهرست مطالب
عنوان صفحه
چکیده…………………………………………………………………………………………………………………. 1
فصل اوّل: كلیات تحقیق
1-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………………. 2
1-2- اهمیت موضوع (تعریف مساله هدف از اجراء و کاربرد نتایج تحقیق)…………………………. 3
1-3- اهداف پژوهش…………………………………………………………………………………………….. 4
1-4- فرضیات (یا سئوالات پژوهشی)……………………………………………………………………….. 4
1-4-1- سؤالات اصلی پژوهش……………………………………………………………………………….. 4
1-4-2- فرضیات پژوهش………………………………………………………………………………………. 5
1-5- قلمرو تحقیق……………………………………………………………………………………………….. 5
1-5-1- قلمرو موضوعی………………………………………………………………………………………… 5
1-5-2- قلمرو مکانی……………………………………………………………………………………………. 5
1-5-3- قلمرو زمانی…………………………………………………………………………………………….. 6
1-6- محدودیتهای تحقیق…………………………………………………………………………………….. 6
1-7- روش تحقیق………………………………………………………………………………………………… 6
1-8- شرح واژهها و اصطلاحات بکار رفته در تحقیق…………………………………………………….. 7
فصل دوّم: مروری بر تحقیقات انجام شده
2-1- مقدمه……………………………………….. 8
2-2- بورس اوراق بهادار………………………………………………………………………………………… 9
2-2-1- علل پیدایش بورس اوراق بهادار……………………………………………………………………. 9
2-2-2- سابقه ایجاد بورس در ایران………………………………………………………………………… 11
2-2-3- جایگاه بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه ایران……………………………………………… 12
2-2-4- معیارهای تشخیص میزان و نحوه فعالیت یك بورس…………………………………………. 12
2-2-5- مزایای سرمایهگذاری در بورس……………………………………………………………………. 13
2-2-6- مزایای ورود به بورس برای شرکتها……………………………………………………………. 14
2-2-7- مؤلفههای اصلی بورس اوراق بهادار……………………………………………………………… 14
2-2-8- روشهای ورود به بورس اوراق بهادار………………………………………………………….. 16
2-2-9- روشهای تحلیل اوراق بهادار……………………………………………………………………… 16
2-2-10- مقررات حاكم بر بازار بورس اوراق بهادار……………………………………………………. 18
2-3- سهام عادی…………………………………………………………………………………………………. 25
2-3-1- مفهوم سهام و سهام عادی………………………………………………………………………….. 25
2-3-1-1- مفاهیم مرتبط با سهام عادی…………………………………………………………………….. 25
2-3-1-1-1- حق مالكیت……………………………………………………………………………………. 25
2-3-1-1-2- سررسید سهام عادی………………………………………………………………………….. 26
2-3-1-1-3- حق رأی………………………………………………………………………………………… 26
2-3-1-1-4- ارزش دفتری…………………………………………………………………………………… 27
2-3-1-1-5- حق تقدم خرید سهام ……………………………………………………………………….. 27
2-3-1-1-6- تعیین ارزش سهام عادی…………………………………………………………………….. 28
2-3-2- نحوه تصمیم گیری خریداران سهام عادی در بورس اوراق بهادار …………………………. 29
2-3-2-1- انتخاب سهام………………………………………………………………………………………. 29
2-3-2-1-1- انواع تجزیه و تحلیل بنیادی……………………………………………………………….. 30
2-3-2-2- تعیین ارزش سهام عادی………………………………………………………………………… 35
2-3-2-2-1- براساس سود………………………………………………………………………………….. 35
2-3-2-2-2- براساس سود سهام پرداختی……………………………………………………………….. 36
2-4- عوامل تأثیرگذار بر انتخاب سهام توسط سرمایهگذاران……………………………………………. 38
2-4-1- مفهوم سرمایهگذاری………………………………………………………………………………….. 38
2-4-2- راهبردهای سرمایهگذاری……………………………………………………………………………. 38
2-4-3- مدلهای تصمیمگیری سرمایهگذاران………………………………………………………………. 39
2-4-3-1- مدل تصمیمگیری اقتصادی عقلائی……………………………………………………………. 39
2-4-3-2- مدل اقتصادی رفتاری……………………………………………………………………………. 39
2-4-3-3- مدل نوین مالی…………………………………………………………………………………….. 39
2-4-3-4- مدل / تئوری چشم انداز ……………………………………………………………………….. 40
2-4-4- نظریات تأثیرگذار بر رفتار سرمایهگذاران………………………………………………………… 42
2-4-4-1- عوامل استراتژیک مکمل در بازار مالی………………………………………………………. 42
2-4-4-2- نظریات جمعیتی و مدلهای آموزشی……………………………………………………….. 42
2-4-4-3- نظریه بازیهای هماهنگ……………………………………………………………………….. 42
2-4-5- عوامل مؤثر بر سرمایهگذاری سهام………………………………………………………………… 42
2-4-5-1- ویژگیهای سرمایه گذاران………………………………………………………………………. 49
2-4-5-2- ویژگیهای بازار سرمایه…………………………………………………………………………. 51
2-4-5-6- بررسی صورتهای مالی اساسی………………………………………………………………. 60
2-4-5-7- بررسی نسبتهای مالی………………………………………………………………………….. 61
2-5- پیشینه تحقیق………………………………………………………………………………………………. 66
2-5-1- پژوهشهای انجام شده در ایران…………………………………………………………………… 66
2-5-2- پژوهشهای انجام شده در جهان………………………………………………………………….. 72
2-6- مدل مفهومی تحقیق………………………………………………………………………………………. 75
2-7- جمعبندی…………………………………………………………………………………………………… 76
فصل سوّم: مواد و روش ها
3-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………………… 77
3-2- روش تحقیق……………………………………………………………………………………………….. 78
3-3- فرآیند تحقیق………………………………………………………………………………………………. 78
3-3-1- شناسایی عوامل موثر بر تصمیمگیری سهامداران در خرید سهام عادی …………………… 78
3-3-1-1- استخراج شاخصهای اولیه براساس سابقه پژوهش……………………………………….. 78
3-3-2- جمعآوری دادههای تحقیق…………………………………………………………………………. 80
3-3-3- تحلیل دادههای تحقیق……………………………………………………………………………….. 80
3-4- جامعه آماری……………………………………………………………………………………………….. 81
3-5- نمونه آماری………………………………………………………………………………………………… 82
3-6- روش گردآوری دادهها………………………………………………………………………………….. 82
3-7- روایی پرسشنامه…………………………………………………………………………………………… 82
3-7-1-تحلیل عاملی……………………………………………………………………………………………. 83
3-8- پایایی پرسشنامه…………………………………………………………………………………………… 85
3-9- روشها و تکنیکهای تجزیه و تحلیل دادهها ……………………………………………………… 85
3-9-1- تکنیک تاپسیس……………………………………………………………………………………….. 86
3-9-2- تکنیک تحلیل سلسله مراتبی (AHP)…………………………………………………………… 88
3-9-2-1- اصول فرآیند تحلیل سلسله مراتبی……………………………………………………………. 88
3-10- فرضیّات نهایی پژوهش……………………………………………………………………………….. 89
3-11- جمعبندی………………………………………………………………………………………………… 89
فصل چهارم: نتایج
مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………. 90
4-1- بخش اوّل: نمونهگیری و آمار توصیفی……………………………………………………………….. 91
4-1-1- نمونهگیری سهامداران بورس اوراق بهادار تهران ……………………………………………… 91
4-1-2- توصیف آماری مربوط به نمونه آماری …………………………………………………………… 91
4-2- بخش دوّم: سنجش پایایی و روایی ابزار تحقیق…………………………………………………… 96
4-2-1- پایایی پرسشنامه پژوهش……………………………………………………………………………. 96
4-2-2- روایی پرسشنامه پژوهش……………………………………………………………………………. 97
4-3- بخش سوّم: تحلیل آماری پرسشنامه اهمّیت شاخصها……………………………………………. 100
4-3-1- تحلیل پرسشنامه اهمیّت شاخصها………………………………………………………………… 100
4-4- بخش چهارم: اولویتبندی ابعاد و شاخصها……………………………………………………….. 106
4-5- نتیجهگیری ……………………………………………………………………………………………….. 109
فصل پنجم: بحث و نتیجه گیری
– مقدمه……………………………………………………………………………………………………………… 110
5-1- تشریح تحلیلهای آماری و نتایج تحقیق……………………………………………………………. 110
5-2- پاسخ به سوالات و فرضیات پژوهش……………………………………………………………….. 113
5-3- پیشنهادات برای تحقیقات آتی……………………………………………………………………….. 114
پیوست …………………………………………………………………………………………………………….. 116
منابع و مأخذ………………………………………………………………………………………………………. 122
چكیده انگلیسی ………………………………………………………………………………………………….. 130
فهرست جدول ها
عنوان صفحه
جدول2-1- حداقل ضوابط وشرایط پذیرش سهام شرکت ها درسازمان بورس اوراق بهادار……. 15
جدول2-2- عوامل تأثیرگذاربرانتخاب سهام سرمایه گذاران حقیقی دربورس اوراق بهادارتهران… 58
جدول2-3- عوامل تأثیرگذاربرتصمیم سرمایه گذاران دربورس اوراق بهادار…………………………. 59
جدول2-4- فاکتورهای مؤثربرتصمیم گیری سرمایه گذاران واهمیت نسبی هرکدام ازآنها…………. 66
جدول2-5- رتبه بندی گروه های تأثیرگذاربرتصمیم خریدوفروش سهام سرمایه گذاران فردی … 57
جدول3-1- شاخصهاوابعاد مؤثربرتصمیمگیری سهامداران درخریدسهام عادی……………………… 79
جدول4-1- داده های مربوط به مشخصات سنی نمونه آماری …………………………………………. 92
جدول4-2- داده های مربوط به مشخصات جنسیت نمونه آماری ………………………………….. 93
جدول4-3- داده های مربوط به مشخصات سطح تحصیلات نمونه آماری…………………………… 94
جدول4-4- داده های مربوط به مشخصات سابقه کاری…………………………………………………. 95
جدول4-5- آزمون آلفای کرونباخ(قابلیت اعتماد پرسش نامه) برای پرسشنامه عوامل مؤثر
برتصمیم گیری سهامداران……………………………………………………………………………………….. 96
جدول4-6- آزمون KMO وبارتلت درموردشاخص های پرسشنامه ………………………………… 97
جدول4-7- واریانس هرشاخص درپرسشنامه عوامل مؤثربرتصمیم گیری سهامداران……………… 98
جدول4-8- بارعاملی هرشاخص درپرسشنامه عوامل مؤثربرتصمیم گیری سهامداران ……………. 99
جدول4-9- آزمون کولموگروف اسمیرنوف برای پرسشنامه عوامل مؤثربرتصمیم گیری سهامداران 101
جدول4-10- میانگین وانحراف معیار اهمیت عوامل مؤثربرتصمیم گیری سهامداران……………… 101
جدول4-11- یافته های برآمده ازفرضیه 1………………………………………………………………… 102
جدول4-12- یافته های برآمده ازفرضیه 2………………………………………………………………… 103
جدول4-13- یافته های برآمده ازفرضیه 3………………………………………………………………… 103
جدول4-14- یافته های برآمده ازفرضیه 4………………………………………………………………… 104
جدول4-15- یافته های حاصل از تحلیل واریانس ابعاد پرسش نامه عوامل مؤثر
برتصمیم گیری سهامداران………………………………………………………………………………………. 105
جدول4-16- یافته های حاصل از آزمونLSD ابعادپرسش نامه عوامل مؤثر
برتصمیم گیری سهامداران………………………………………………………………………………………. 105
جدول4-17- اولویت بندی اهمیت شاخصهای مؤثربرتصمیم گیری خرید سهامداران………….. 106
جدول4-18- رتبه بندی و وزن عوامل مؤثربرتصمیم گیری سرمایه گذاران…………………………. 108
فهرست شکل ها
عنوان صفحه
شکل2-1- چرخه صنعت……………………………………………………………………………………….. 32
شکل2-2- تابع ارزش…………………………………………………………………………………………… 40
شکل 2-3- مدل تأثیرارتباطات بازاریابی شرکت ها برتصمیم خرید سهام……………………………. 69
شکل2-4- وضعیت ارتباط عوامل مختلف بانرخ بازده موردانتظاروتصمیم گیری…………………… 70
شکل2-5- مدل مفهومی پژوهش……………………………………………………………………………… 70
شکل2-6- رابطه بین تصویر وعملکرد……………………………………………………………………….. 74
شکل2-7- عوامل مؤثربرتصمیم گیری خرید سهام………………………………………………………… 75
شکل3-1- فرآیند تحقیق………………………………………………………………………………………… 81
شکل4-1- توصیف شماتیک مربوط به مشخصات سنی نمونه آماری…………………………………. 92
شکل 4-2- توصیف شماتیک مربوط به مشخصات جنسیت نمونه آماری……………………………. 93
شکل 4-3- توصیف شماتیک مربوط به مشخصات سطح تحصیلات نمونه آماری…………………. 94
شکل 4-4- توصیف شماتیک مربوط به مشخصات سابقه کاری……………………………………….. 95
شکل 4-5- سلسله مراتب عوامل مؤثربر تصمیم گیری خریدسهامداران……………………………… 108
شکل 4-6- میانگین هندسی مقایسات زوجی نظرات پاسخ دهندگان ……………………………….. 108
شکل 4-7- وزن هریک ازعوامل مؤثربرتصمیم گیری سهامداران…………………………………….. 109
چکیده: